Hollanda hükümeti, NATO taahhütleri doğrultusunda savunma harcamalarını 2035 yılına kadar gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 3,5’ine yükseltmeyi hedefliyor. Ancak bu hedefin finansmanında önemli bir yatırım kaynağı olarak görülen sigorta şirketleri, savunma sektörüne yatırım konusunda çeşitli çekincelere sahip.
Sigorta sektörünün 455 milyar euroluk varlığı bulunuyor
Hollanda’daki sigorta şirketlerinin yönetimi altında, Mart 2026 itibarıyla emeklilik fonları da dahil olmak üzere yaklaşık 455 milyar euroluk varlık bulunuyor. Bu nedenle sektör, ülkenin savunma yatırımlarını destekleyebilecek önemli finansman kaynaklarından biri olarak değerlendiriliyor.
Bununla birlikte sigorta şirketleri, savunma sektöründeki şirketlerin faaliyetleri ve finansal yapıları hakkında yeterli bilgiye ulaşmakta zorlandıklarını belirtiyor. Özellikle savunma şirketlerinin daha kapalı yapıda olması, yatırım öncesi inceleme ve değerlendirme süreçlerini güçleştiriyor.
ESG kriterleri yatırım kararlarını etkiliyor
Sigorta şirketlerinin çekincelerinin bir diğer nedeni ise çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) kriterleri. Şirketler, yatırım yaptıkları savunma şirketlerinin bu kriterlere uygunluğunu değerlendirmek için daha fazla ve detaylı bilgiye ihtiyaç duyuyor.
Hollanda Sigortacılar Birliği, sektörün savunma şirketlerini değerlendirme konusunda yeterli uzmanlığa sahip olmadığını ve hükümetten bu süreçte destek beklediğini ifade ediyor. Ancak Hollanda Savunma Bakanlığı, yatırımlara ilişkin inceleme ve değerlendirmelerin yatırımcıların sorumluluğunda olduğunu belirtiyor.
Bazı sigorta şirketleri yatırımlara açık
Sektörde tamamen yatırım karşıtı bir yaklaşım ise bulunmuyor. Hollanda'nın önde gelen sigorta şirketlerinden ASR Nederland ve Achmea, savunma sektöründeki yatırımlara yönelik ilgilerini artırmış durumda. Ancak şirketler, yatırım kararlarında ESG kriterlerinin karşılanabilmesi için daha ayrıntılı bilgiye ihtiyaç duyduklarını vurguluyor.
Sigorta şirketlerinin yatırım tercihlerinde sabit getirili araçlara ağırlık vermesi ve Hollanda savunma sektörünün mevcut büyüklüğünün sınırlı olması da yatırım fırsatlarını kısıtlayan faktörler arasında gösteriliyor.
Devlet destekli finansman seçenekleri gündemde
Sorunun aşılması için hükümet tarafından savunma tahvilleri veya devlet destekli finansman araçları gibi alternatiflerin oluşturulması öneriliyor. Böylece sigorta şirketleri ve diğer kurumsal yatırımcıların savunma sektörüne daha kolay kaynak aktarmasının önü açılabilir.
Hollanda'nın savunma sanayisinin yıllık yaklaşık 10,2 milyar euroluk ekonomik büyüklüğe sahip olduğu belirtilirken, 2030 yılına kadar savunma alanındaki toplam harcamaların 62 milyar euroya ulaşması bekleniyor. Bu hedeflerin gerçekleşmesi için özel yatırımcıların sağlayacağı sermayenin önemli bir rol oynaması bekleniyor.
Hollanda örneği, Avrupa'da savunma harcamalarının artırılmasıyla birlikte sigorta ve emeklilik fonları gibi uzun vadeli yatırımcıların savunma sektöründeki rolünün de yeniden tartışılmaya başlandığını gösteriyor.